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30 décembre 2010

Exitoso canje de los Brady en Argentina.

par David Cufré

 

El Ministerio de Economía cerró ayer el canje de bonos Brady con una adhesión del 80,68 por ciento, según revelaron a Página/12 fuentes oficiales. Sobre 331 millones de dólares en títulos que podían participar de la operación, se presentaron 267,2 millones. Hoy, en tanto, cierra el otro canje, del resto de los bonos en default desde 2002, a cuyos tenedores el Gobierno les dio una nueva oportunidad de desprenderse de esos papeles a cambio de otros que se están pagando en tiempo y forma. La adhesión rondaría los 100 millones de dólares. En cuanto al canje de los Brady, la evaluación del equipo económico fue que resultó « muy positivo », tanto por el monto ingresado como por la cantidad de transacciones. Se presentaron 180 inversores, quienes no habían podido participar del canje de junio pasado por las cautelares que pesaban sobre esos títulos, dictadas por el juez neoyorquino Thomas Griesa. El magistrado levantó esas inhibiciones a principios de noviembre y eso permitió incluirlos en la reestructuración de pasivos. Con estos canjes, el Gobierno busca dejar en claro su vocación de solucionar los problemas pendientes del default y aislar a los fondos buitre.

Página 12 . Buenos Aires, 31 de diciembre de 2010.

Plan Brady

El Plan Brady fue una estrategia adoptada a finales de la década de 1980 (1989) para reestructurar la deuda contraída por los países en desarrollo con bancos comerciales, que se basa en operaciones de reducción de la deuda y el servicio de la deuda efectuadas voluntariamente en condiciones de mercado. Los esquemas de reducción de deuda se sustentaban en el hecho de que existe un exceso de deuda en las economías de los países en desarrollo que merma la posibilidad de inversión, por lo que la reducción en el saldo adeudado (extension de los plazos junto con periodos de gracia) debería generar un cierto nivel de inversión productiva que se traduciría luego en un incremento de la capacidad de pago.

El punto más importante de estas operaciones consiste en combinar de algún modo las recompras descontadas con la emisión por parte del país de los denominados "bonos Brady" a cambio de los títulos de crédito en manos de los bancos. Dichas operaciones complementan las medidas que apliquen los países para restablecer la viabilidad de la balanza de pagos en el marco de los programas de ajuste estructural a medio plazo respaldado por el Fondo Monetario Internacional y otros acreedores multilaterales y por acreedores bilaterales oficiales. El esquema consistiría en recompra de deuda bajo las siguientes modalidades : 1) Emisión de bonos a la par. 2) Emisión de bonos bajo la par (o discount) 3) Cash Payment (aplicando un factor de descuento)

Todo este esquema supuso una ayuda para los países que entraban en el plan diseñado por Nicholas Brady. Más específicamente, se les abrió nuevamente (luego de llegar a un acuerdo) las puertas a los mercados financieros internacionales, que a partir de este momento no existiría mas la concentración de acreedores en bancos particulares foraneos, sino que los acreedores pasarían a estar atomizados en los diferentes mercados de capitales internacionales. Para poder llegar a un acuerdo con los acreedores y acceder al Plan Brady, se les exigía a los países deudores que demuestren cierto grado de compromiso, condicionandolos a aplicar las guías del Consenso de Washington.

Wikipedia

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